Rechtsanwaltskanzlei Bergt & Partner AG, Liechtenstein office@bergt.law +423 235 40 15
PRIVATDOZENT · REGULIERUNGSEXPERTE · FINANZMARKTRECHT

Priv.-Doz. MMag. Dr. (habil) Thomas Stern, MBA, LL.M.

Juristischer Mitarbeiter · Legal Counsel

Thomas Stern ist Rechtswissenschaftler und Regulierungsexperte mit einem beinahe zwei Jahrzehnte umfassenden beruflichen Hintergrund im europäischen Finanzmarktrecht und in der grenzüberschreitenden Bankenaufsicht. Vor seinem Eintritt bei Bergt Law war er in mehreren leitenden Funktionen bei der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) tätig – zuletzt als Leiter der Abteilung Banken- und Wertpapierfirmenabwicklung und zuvor als stellvertretender Abteilungsleiter der Bankenaufsicht.

Sein Schwerpunkt liegt im liechtensteinischen und europäischen Bank- und Finanzmarktrecht, insbesondere bei Zulassungs-, Registrierungs- und Aufsichtsfragen zu MiCAR, PSD2, MiFID II sowie CRD/CRR. Er begleitet regulierte Geschäftsmodelle von der Konzeption und Marktzulassung über laufende Compliance und Governance bis zum Dialog mit Aufsichtsbehörden.

Bank- & FinanzmarktrechtMiCAR · MiFID II · PSD2Governance & ComplianceRecovery & ResolutionWissenschaft & Publikationen
Priv.-Doz. MMag. Dr. (habil) Thomas Stern, MBA, LL.M. – Bergt Law, Liechtenstein
Thomas Stern
Juristischer Mitarbeiter · Legal Counsel
REGULIERUNG · RESTRUKTURIERUNG · WISSENSCHAFT

Regulatorische Praxis mit wissenschaftlicher Tiefe

Seine Beratung verbindet langjährige Aufsichtspraxis, Legistik-Erfahrung und wissenschaftliche Forschung. Dadurch kann er komplexe regulatorische Fragestellungen nicht nur rechtlich einordnen, sondern auch aus Sicht von Aufsicht, Governance, Krisenmanagement und Umsetzung analysieren.

Zulassung & Finanzmarktregulierung

Beratung zu Markt- und Berufszulassung, Registrierung, regulatorischer Einordnung und laufender Aufsicht von Banken, Wertpapierfirmen, Zahlungsdienstleistern und weiteren Finanzintermediären – insbesondere im Umfeld von MiCAR, PSD2, MiFID II sowie CRD/CRR.

Governance, Compliance & Aufsichtsdialog

Unterstützung bei Governance, Compliance, Fit-&-Proper-Fragen, internen Kontrollsystemen, aufsichtsrechtlicher Organisation sowie der strukturierten Kommunikation mit Behörden und in grenzüberschreitenden Aufsichtssachverhalten.

Restrukturierung, Sanierung & Abwicklung

Ausgewiesene Expertise in Unternehmensrestrukturierung, präventivem Insolvenzrecht sowie Recovery- und Resolution-Regimen, einschliesslich Sanierungsplanung, frühzeitiger Intervention, Abwicklungsplanung und Krisenmanagement.

Wissenschaft, Legistik & europäische Gremien

Lehrtätigkeit an europäischen Hochschulen, rund 100 Fachpublikationen, Kommentierungen und Herausgeberschaften sowie langjährige Mitwirkung an europäischen Richtlinien-, Standard- und Aufsichtsthemen. Seine berufliche Laufbahn umfasst zudem die Mitarbeit in Expertengremien der Europäischen Kommission, der EBA und des SSM.

Thomas Stern ist historisch der erste Rechtswissenschaftler, dem in Liechtenstein eine Habilitation (venia legendi) in den Rechtswissenschaften verliehen wurde. Seine Lehrbefugnis umfasst Bank- und Finanzmarktrecht unter Einbezug der europa- und EWR-rechtlichen Grundlagen.

Sein wissenschaftlicher, evidenzbasierter und datenorientierter Ansatz ergänzt den Beratungsansatz von Bergt Law: sophisticated and sustainable legal solutions an der Schnittstelle von Regulierung, Innovation, Governance und finanzieller Stabilität.

AUSGEWÄHLTE SCHWERPUNKTE

Fachbereiche und regulatorische Schnittstellen

Bank- & Finanzmarktrecht

Bankenaufsicht, MiCAR, MiFID II, PSD2, CRD/CRR, Zulassung und regulatorische Marktstruktur.

Governance, Compliance & Risk Management

Interne Governance, Compliance, Kontrollsysteme, regulatorische Organisation und Risikomanagement.

Wirtschafts- & Gesellschaftsrecht

Restrukturierung, Unternehmenskrisen, Governance und gesellschaftsrechtliche Schnittstellen regulierter Unternehmen.

Rechtsberatung & Gutachten

Fachgutachten, regulatorische Stellungnahmen und vertiefte rechtliche Analyse komplexer Finanzmarktfragen.

Berufserfahrung
seit 2025
Juristischer Mitarbeiter / Legal Counsel bei der Rechtsanwaltskanzlei Bergt und Partner AG, Vaduz, Liechtenstein
2022–2025
Leiter der Abteilung Banken- und Wertpapierfirmenabwicklung, Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA)
seit 2024
Lehrbeauftragter (Rechtswissenschaften), Private Universität im Fürstentum Liechtenstein (UFL), Triesen
seit 2022
Lehrbeauftragter (Internationale Wirtschaftsbeziehungen), Hochschule Burgenland, Österreich
seit 2021
Lehrbeauftragter (Fachbereich Arbeits- und Wirtschaftsrecht), Universität Salzburg, Österreich
seit 2020
Privatdozent an der Universität Liechtenstein (Bank- und Finanzmarktrecht, Europarecht), Vaduz
2020–2022
Stellvertretender Abteilungsleiter der Abteilung Aufsicht (Bereich Banken), Finanzmarktaufsicht Liechtenstein
2017–2020
Senior Spezialist in der Abteilung Aufsicht (Bereich Banken), Finanzmarktaufsicht Liechtenstein
2009–2017
Juristischer Spezialist bei der österreichischen Finanzmarktaufsichtsbehörde; Vorsitz und Projektleitung in verschiedenen internen bereichsübergreifenden Fachgremien
2008–2012
Wissenschaftlicher Mitarbeiter, Kursleiter und Dozent an der Fakultät für Wirtschaftswissenschaften, Universität Wien (Bürgerliches Recht und Unternehmensrecht)
2006–2007
Gerichtspraktikum am Bezirksgericht Stockerau und am Handelsgericht Wien
Akademische Qualifikationen & Herausgeberschaften
seit 2025
Mitherausgeber der Zeitschrift für Krisen-, Sanierungs- und Insolvenzberatung (KSI), Erich Schmidt Verlag, Berlin
2022–2023
LL.M. Unternehmensrestrukturierung, Universität Heidelberg, Deutschland
2022
Bank Resolution Academy, Florence School of Banking and Finance, Italien
2020
Habilitation an der Universität Liechtenstein; venia legendi für Bank- und Finanzmarktrecht unter Einbezug der europa- und EWR-rechtlichen Grundlagen
seit 2013
Redaktionsmitglied der Zeitschrift für Finanzmarktrecht (ZFR), Wien
2013–2014
Professional MBA (Finance), WU Executive Academy, Wirtschaftsuniversität Wien
2010–2012
Universitätslehrgang Finanzmarktaufsicht, Wirtschaftsuniversität Wien
2007
Forschungsaufenthalt an der University of Essex, Vereinigtes Königreich
2005–2011
Diplomstudium Politikwissenschaften (Mag. phil.), Universität Wien; Spezialisierungen in Europapolitik und Demokratietheorie
2002–2011
Diplom- und Doktoratsstudium Rechtswissenschaften (Mag. iur. & Dr. iur.), Universität Wien; Spezialisierungen in Europa-, Gesellschafts- und Wettbewerbsrecht
Auszeichnungen
2026
Leaders in Law – Global Awards 2026 Winner – Financial Markets & Banking and Finance Expert of the Year
2014
Speaker of the Year, Institute of International Research (IIR)
2004
High Potential Award, University of Vienna
Gremien, Ausschüsse & Arbeitsgruppen
seit 2023
EBA Standing Committee on CCP Resolution (CCP-ResCO)
seit 2022
EBA Standing Committee on Resolution (ResCO)
seit 2019
European Banking Committee (EBC)
seit 2019
Expert Group on Banking, Payments and Insurance (EGBPI)
seit 2011
EBA Subgroup on Liquidity Risk
2013, 2017–2022
EBA Workstream on SIFI Regulation; EBA Standing Committee on Regulation and Policy (ScrePol); EBA Standing Committee on Oversight and Practices (SCOP), heute SuPRISC
2015–2016
Working Group zu Pillar II, NSFR, Leverage Ratio, STS-Regulierung und CRR-Änderung betreffend Verbriefungen
2014–2017
SSM Network: Methodology & Standards, Supervisory Policy, Macroprudential Policy Group, Liquidity Working Group, LEGCO Task Force No. 1 sowie nationaler Berater der SSM Subgroup Supervisory Training
Sprachen
DeutschEnglisch
Publikationen, Kommentare & Vorträge (Auswahl)

Bibliografische Titel werden in der Sprache der jeweiligen Veröffentlichung beziehungsweise in etablierter englischer Übersetzung wiedergegeben.

Ausgewählte Fachbeiträge

  • Ad-hoc-Publizität bei zeitlich gestreckten Vorgängen nach Art 17 Abs 1 MAR im Lichte des ESMA-Konsultationspapiers, ZFR 2025, Heft 3, 56–58.
  • Aktuelle Diskussionen zur Reform der bankspezifischen Insolvenzrangfolge („Superpräferenz“): Wie sicher sind Unternehmenseinlagen im Einlagensicherungsfall? KSI 1/25, 36–38.
  • Insolvency III: Aktueller Stand der Gesetzesinitiative, KSI 5/24, 269–273.
  • Kryptowert oder Finanzinstrument? Löst Art 2 Abs 5 MiCAR das Abgrenzungsproblem? ZFR 2024, Heft 9, 416–419.
  • Die Vermögenswertreserve – Liquiditätsregulierung für Token-Emittenten in der MiCAR, ZFR 2023, Heft 6, 282–285.
  • „No creditor worse off“ im europäischen Bankenabwicklungsregime: Obstruktionsverbot oder Sollbruchstelle? SPWR 2023, 69–106.
  • AMLA – Supranationale Geldwäschereibekämpfung aus der Gussform des SSM, ZWF 2021, Heft 5, 214–218.
  • Anwendungs- und Geltungsbereich des TVTG, SPWR 2021, 229–236 (mit Co-Autor).
  • Staatliche Aufsicht über VT-Dienstleister, SPWR 2021, 237–248 (mit Co-Autor).
  • Geldwäscheprävention durch VT-Dienstleister, SPWR 2021, 249–269 (mit Co-Autor).
  • Wesentliche Verhaltenspflichten von VT-Dienstleistern, SPWR 2021, 271–288 (mit Co-Autor).
  • Investment Firm Review: Metamorphosen und neue Ordnungsnormen im Reich der Wertpapierfirmen, ZFR 2020, 114–122.

Monographien & Herausgeberschaften

  • Banking Supervision Law in the European Economic Area: Normative Lessons from the Financial Crisis, Jan Sramek Verlag, 2020, 370 pages.
  • Raschauer/Stern, Deposit Guarantee: Comparative Law – Case Studies – Relevance for Financial Stability, Linde, 2021, 624 pages.
  • Stern (ed.), Practical Handbook on Alternative Investment Funds, Linde, 2024, 616 pages.
  • Raschauer/Stern et al., MiCAR Short Commentary, Jan Sramek Verlag, 2024, 920 pages.

Gesetzeskommentierungen

  • Raschauer/Stern et al., MiCAR Short Commentary (2024): Articles 31–36, 41; with co-author Articles 1, 2.
  • Kammel/Schütz, Commentary on the BaSAG (2022): §§ 12–14, 17, 18, 34, 35, 41–43, 133–146, 149–151.
  • Heindler/Wolfbauer, Commentary on the Covered Bond Act (2022): §§ 18, 20 and 21.
  • Weilinger et al., Commentary on the Austrian Payment Services Act – ZaDiG 2018² (2020): §§ 11, 12, 20 and 23.
  • Laurer, Commentary on the Austrian Banking Act – BWG⁴ (2017): including §§ 30b, 30c BWG and Articles 7–10, 19–24, 411–428 CRR.

Ausgewählte Vorträge

  • “Are we prepared?” – EFDI Annual Conference, Nice, 30 May 2024.
  • “Crypto-Asset or Financial Instrument?” – International Forum for Economic Law, Bolzano, 17 May 2024.
  • “Anti-Money Laundering & Financial Market Stability” – UFL Liechtenstein, 18 January 2024.
  • “Crisis Management & Artificial Intelligence” – FIRE Conference, University of Örebro, 6 December 2023.
  • “Who or What Does Banking Supervision Protect?” – Inaugural Lecture, University of Liechtenstein, 9 June 2022.
  • Jean Monnet Lecture “Supervision from the Cradle to the Grave” – Università Ca’ Foscari Venezia, 11 February 2022.
  • “Protective Purpose of Banking Supervision” – ZFR Forum, WU Vienna, April 2021.
  • “Implementation of the 5th AML Directive in Liechtenstein” – SPG Conference, University of Liechtenstein, 1 December 2020.
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Mehr zu Thomas Stern und seiner Arbeit

Bank- & Finanzmarktrecht

Bankenaufsicht, MiCAR, MiFID II, PSD2, CRD/CRR, Zulassung und regulatorische Marktstruktur.

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