Token als Wertrechte & Token Offerings und dezentrale Handelsplätze

Die Arbeit behandelt sowohl wertpapierzivilrechtliche als auch wertpapieraufsichtsrechtliche Aspekte. Sie ordnet Token sachenrechtlich unter liechtensteinischem Recht ein und untersucht entmaterialisierte Wertpapiere und Wertrechte, die der liechtensteinischen Rechtsordnung seit vielen Jahrzehnten bekannt sind.

Der zivil- und gesellschaftsrechtliche Schwerpunkt liegt auf Liechtenstein; berücksichtigt werden auch die schweizerischen Rezeptionsgrundlagen des Gesellschaftsrechts sowie die österreichischen Rezeptionsgrundlagen des allgemeinen Zivilrechts. Der aufsichtsrechtliche Teil ist unionsrechtlich geprägt und bezieht nationale Besonderheiten Liechtensteins, Österreichs und Deutschlands ein.

Behandelt werden unter anderem MiFIR, MiFID II, CRR, CRD IV, CSDR, EMIR, AIFMD, UCITS, E-Geld-Richtlinie II, PSD II, MAD/MAR, Prospektrecht und Geldwäschereirecht. Ein besonderer Fokus liegt auf Krypto-Börsen und dezentralen Handelsplätzen (DEX), Verbraucherrecht sowie der Abgrenzung von Finanzinstrumenten, E-Geld und virtuellen Währungen.

Zur rechtlichen Einordnung werden auch technische Grundlagen von Distributed-Ledger-Technologien erläutert, darunter Blockchain, Token und Coins, Smart Contracts, Agoric Computing und Self-Sovereign Identity. Das Werk versteht sich als wissenschaftliche Arbeit mit Praxisbezug für blockchainbasierte Geschäftsmodelle.