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DOCENTE ABILITATO · ESPERTO REGOLAMENTARE · DIRITTO DEI MERCATI FINANZIARI

Priv.-Doz. MMag. Dr. (habil) Thomas Stern, MBA, LL.M.

Associate · Legal Counsel

Thomas Stern è studioso del diritto ed esperto di regolamentazione con quasi due decenni di esperienza nel diritto europeo dei mercati finanziari e nella vigilanza bancaria transfrontaliera. Prima di entrare in Bergt Law ha ricoperto diverse posizioni senior presso l’Autorità dei mercati finanziari del Liechtenstein (FMA), da ultimo come responsabile della divisione di risoluzione di banche e imprese di investimento e in precedenza come vice responsabile della vigilanza bancaria.

La sua attività si concentra sul diritto bancario e dei mercati finanziari del Liechtenstein e dell’Europa, in particolare su autorizzazioni, registrazioni e questioni prudenziali ai sensi di MiCAR, PSD2, MiFID II e CRD/CRR. Assiste i modelli di business regolamentati dalla progettazione strategica e dall’accesso al mercato fino alla compliance continuativa, alla governance e al dialogo con le autorità di vigilanza.

Diritto bancario e finanziarioMiCAR · MiFID II · PSD2Governance & ComplianceRecovery & ResolutionRicerca & pubblicazioni
Priv.-Doz. MMag. Dr. (habil) Thomas Stern, MBA, LL.M. – Bergt Law, Liechtenstein
Thomas Stern
Associate · Legal Counsel
REGOLAZIONE · RISTRUTTURAZIONE · ACCADEMIA

Pratica regolamentare con profondità accademica

Il suo lavoro combina lunga esperienza di vigilanza, esperienza legislativa e ricerca accademica. Le questioni regolamentari complesse possono così essere analizzate non solo sul piano interpretativo, ma anche da quello della vigilanza, governance, gestione delle crisi e implementazione.

Autorizzazioni & regolamentazione finanziaria

Consulenza su accesso al mercato, autorizzazioni, registrazioni, qualificazione regolamentare e vigilanza continuativa di banche, imprese di investimento, prestatori di servizi di pagamento e altri intermediari finanziari, in particolare ai sensi di MiCAR, PSD2, MiFID II e CRD/CRR.

Governance, compliance & dialogo con la vigilanza

Supporto su governance, compliance, fit & proper, sistemi di controllo interno, organizzazione prudenziale e comunicazione strutturata con le autorità, anche in contesti transfrontalieri.

Ristrutturazione, recovery & resolution

Competenza specialistica in ristrutturazione aziendale, diritto preventivo dell’insolvenza e regimi di recovery e resolution, inclusi recovery planning, early intervention, resolution planning e crisis management.

Ricerca, legislazione & comitati europei

Docenza presso università europee, circa 100 pubblicazioni specialistiche, commentari e opere curate, con ampia esperienza in legislazione, standard e politica di vigilanza europea. Il suo percorso comprende anche la partecipazione a organismi di esperti della Commissione europea, EBA e SSM.

Thomas Stern è storicamente il primo giurista ad aver ottenuto un’abilitazione (venia legendi) in diritto nel Liechtenstein. L’abilitazione riguarda il diritto bancario e dei mercati finanziari, comprese le relative basi europee e SEE.

Il suo approccio scientifico, evidence-based e data-oriented integra il metodo di Bergt Law: sophisticated and sustainable legal solutions all’intersezione tra regolazione, innovazione, governance e stabilità finanziaria.

AREE SELEZIONATE

Aree di attività e interfacce regolamentari

Diritto bancario & mercati finanziari

Vigilanza bancaria, MiCAR, MiFID II, PSD2, CRD/CRR, autorizzazioni e struttura regolamentare del mercato.

Governance, Compliance & Risk Management

Governance interna, compliance, sistemi di controllo, organizzazione regolamentare e risk management.

Diritto commerciale & societario

Ristrutturazioni, crisi d’impresa, governance e interfacce societarie per imprese regolamentate.

Consulenza legale & pareri

Pareri legali, posizioni regolamentari e analisi approfondita di questioni complesse dei mercati finanziari.

Esperienza professionale
since 2025
Associate / Legal Counsel at Law Firm Bergt & Partners Ltd., Vaduz, Liechtenstein
2022–2025
Head of the Division for Bank and Investment Firm Resolution, Financial Market Authority Liechtenstein (FMA)
since 2024
Lecturer in Legal Sciences, Private University in the Principality of Liechtenstein (UFL), Triesen
since 2022
Lecturer in International Economic Relations, University of Applied Sciences Burgenland, Austria
since 2021
Lecturer, Department of Labour and Business Law, University of Salzburg, Austria
since 2020
Privatdozent (Habilitated Lecturer), University of Liechtenstein – Banking and Financial Market Law, European Law
2020–2022
Deputy Head of the Supervision Department, Banking Division, Financial Market Authority Liechtenstein
2017–2020
Senior Specialist, Supervision Department, Banking Division, Financial Market Authority Liechtenstein
2009–2017
Legal Specialist, Austrian Financial Market Authority; chair and project lead in various cross-departmental expert groups
2008–2012
Research Associate, Course Instructor and Lecturer, Faculty of Business, University of Vienna – Civil Law and Corporate Law
2006–2007
Judicial Clerkship, District Court of Stockerau and Commercial Court of Vienna
Qualifiche accademiche & ruoli editoriali
since 2025
Co-editor, Journal for Crisis, Restructuring and Insolvency Advisory (KSI), Erich Schmidt Verlag, Berlin
2022–2023
LL.M. in Corporate Restructuring, Heidelberg University, Germany
2022
Bank Resolution Academy, Florence School of Banking and Finance, Italy
2020
Habilitation at the University of Liechtenstein; venia legendi in Banking and Financial Market Law including European and EEA legal foundations
since 2013
Editorial board member, Journal of Financial Market Law (ZFR), Vienna
2013–2014
Professional MBA (Finance), WU Executive Academy, Vienna University of Economics and Business
2010–2012
Postgraduate Programme in Financial Market Supervision, Vienna University of Economics and Business
2007
Research stay, University of Essex, United Kingdom
2005–2011
Master’s degree in Political Science (Mag. phil.), University of Vienna; specialisations in European Politics and Democratic Theory
2002–2011
Diploma and Doctorate in Law (Mag. iur. & Dr. iur.), University of Vienna; specialisations in European Law, Corporate Law and Competition Law
Riconoscimenti
2026
Leaders in Law – Global Awards 2026 Winner – Financial Markets & Banking and Finance Expert of the Year
2014
Speaker of the Year, Institute of International Research (IIR)
2004
High Potential Award, University of Vienna
Comitati, membership & gruppi di lavoro
since 2023
EBA Standing Committee on CCP Resolution (CCP-ResCO)
since 2022
EBA Standing Committee on Resolution (ResCO)
since 2019
European Banking Committee (EBC)
since 2019
Expert Group on Banking, Payments and Insurance (EGBPI)
since 2011
EBA Subgroup on Liquidity Risk
2013, 2017–2022
EBA Workstream on SIFI Regulation; EBA Standing Committee on Regulation and Policy (ScrePol); EBA Standing Committee on Oversight and Practices (SCOP), now SuPRISC
2015–2016
Working Group on Pillar II, NSFR, Leverage Ratio, STS Regulation and the CRR amendment on securitisations
2014–2017
SSM Network: Methodology & Standards, Supervisory Policy, Macroprudential Policy Group, Liquidity Working Group, LEGCO Task Force No. 1 and National Advisor to the SSM Subgroup on Supervisory Training
Lingue
TedescoInglese
Pubblicazioni, commentari & conferenze (selezione)

I titoli bibliografici sono riportati nella lingua di pubblicazione o nella consolidata traduzione inglese.

Articoli specialistici selezionati

  • Ad Hoc Public Disclosure in Prolonged Situations under Article 17(1) MAR in Light of the ESMA Consultation Paper, ZFR 2025, Issue 3, pp. 56–58.
  • Current Debates on the Reform of Bank-Specific Insolvency Ranking (“Super Preference”): How Secure Are Corporate Deposits in the Event of Deposit Guarantee? KSI 1/25, pp. 36–38.
  • Insolvency III: Current Status of the Legislative Initiative, KSI 5/24, pp. 269–273.
  • Crypto Asset or Financial Instrument? Does Article 2(5) MiCAR Resolve the Delimitation Problem? ZFR 2024, Issue 9, pp. 416–419.
  • The Asset Reserve – Liquidity Regulation for Token Issuers under MiCAR, ZFR 2023, Issue 6, pp. 282–285.
  • “No Creditor Worse Off” in the European Bank Resolution Regime: Prohibition of Obstruction or a Breaking Point? SPWR 2023, pp. 69–106.
  • AMLA – Supranational Anti-Money Laundering Supervision in the Mold of the SSM, ZWF 2021, Issue 5, pp. 214–218.
  • Scope and Applicability of the Liechtenstein Blockchain Act (TVTG), SPWR 2021, pp. 229–236 (with co-author).
  • State Supervision of VT Service Providers, SPWR 2021, pp. 237–248 (with co-author).
  • Anti-Money Laundering by VT Service Providers, SPWR 2021, pp. 249–269 (with co-author).
  • Essential Conduct Obligations of VT Service Providers, SPWR 2021, pp. 271–288 (with co-author).
  • Investment Firm Review: Metamorphoses and New Norms in the Realm of Investment Firms, ZFR 2020, pp. 114–122.

Monografie e opere curate

  • Banking Supervision Law in the European Economic Area: Normative Lessons from the Financial Crisis, Jan Sramek Verlag, 2020, 370 pages.
  • Raschauer/Stern, Deposit Guarantee: Comparative Law – Case Studies – Relevance for Financial Stability, Linde, 2021, 624 pages.
  • Stern (ed.), Practical Handbook on Alternative Investment Funds, Linde, 2024, 616 pages.
  • Raschauer/Stern et al., MiCAR Short Commentary, Jan Sramek Verlag, 2024, 920 pages.

Commentari giuridici

  • Raschauer/Stern et al., MiCAR Short Commentary (2024): Articles 31–36, 41; with co-author Articles 1, 2.
  • Kammel/Schütz, Commentary on the BaSAG (2022): §§ 12–14, 17, 18, 34, 35, 41–43, 133–146, 149–151.
  • Heindler/Wolfbauer, Commentary on the Covered Bond Act (2022): §§ 18, 20 and 21.
  • Weilinger et al., Commentary on the Austrian Payment Services Act – ZaDiG 2018² (2020): §§ 11, 12, 20 and 23.
  • Laurer, Commentary on the Austrian Banking Act – BWG⁴ (2017): including §§ 30b, 30c BWG and Articles 7–10, 19–24, 411–428 CRR.

Conferenze selezionate

  • “Are we prepared?” – EFDI Annual Conference, Nice, 30 May 2024.
  • “Crypto-Asset or Financial Instrument?” – International Forum for Economic Law, Bolzano, 17 May 2024.
  • “Anti-Money Laundering & Financial Market Stability” – UFL Liechtenstein, 18 January 2024.
  • “Crisis Management & Artificial Intelligence” – FIRE Conference, University of Örebro, 6 December 2023.
  • “Who or What Does Banking Supervision Protect?” – Inaugural Lecture, University of Liechtenstein, 9 June 2022.
  • Jean Monnet Lecture “Supervision from the Cradle to the Grave” – Università Ca’ Foscari Venezia, 11 February 2022.
  • “Protective Purpose of Banking Supervision” – ZFR Forum, WU Vienna, April 2021.
  • “Implementation of the 5th AML Directive in Liechtenstein” – SPG Conference, University of Liechtenstein, 1 December 2020.
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Diritto bancario & mercati finanziari

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