Estudio de Abogados Bergt & Socios SA, Liechtenstein office@bergt.law +423 235 40 15
PROFESOR HABILITADO · EXPERTO REGULATORIO · DERECHO DE MERCADOS FINANCIEROS

Priv.-Doz. MMag. Dr. (habil) Thomas Stern, MBA, LL.M.

Associate · Legal Counsel

Thomas Stern es jurista académico y experto en regulación con una trayectoria profesional de casi dos décadas en derecho europeo de los mercados financieros y supervisión bancaria transfronteriza. Antes de incorporarse a Bergt Law, ocupó varios cargos directivos en la Autoridad del Mercado Financiero de Liechtenstein (FMA), más recientemente como jefe de la división de resolución de bancos y empresas de inversión y anteriormente como subdirector de supervisión bancaria.

Su práctica se centra en el derecho bancario y de mercados financieros de Liechtenstein y de Europa, especialmente en autorizaciones, registros y cuestiones supervisoras en el marco de MiCAR, PSD2, MiFID II y CRD/CRR. Asesora modelos de negocio regulados desde su diseño estratégico y acceso al mercado hasta el cumplimiento continuo, la gobernanza y la interacción con las autoridades supervisoras.

Derecho bancario y financieroMiCAR · MiFID II · PSD2Gobernanza y complianceRecovery & ResolutionInvestigación y publicaciones
Priv.-Doz. MMag. Dr. (habil) Thomas Stern, MBA, LL.M. – Bergt Law, Liechtenstein
Thomas Stern
Associate · Legal Counsel
REGULACIÓN · REESTRUCTURACIÓN · ACADEMIA

Práctica regulatoria con profundidad académica

Su trabajo combina una larga experiencia supervisora, experiencia legislativa y investigación académica. Esto permite analizar cuestiones regulatorias complejas no solo desde la interpretación jurídica, sino también desde la supervisión, la gobernanza, la gestión de crisis y la implementación.

Autorización y regulación financiera

Asesoramiento sobre acceso al mercado, autorización, registro, clasificación regulatoria y supervisión continua de bancos, empresas de inversión, proveedores de servicios de pago y otros intermediarios financieros, especialmente bajo MiCAR, PSD2, MiFID II y CRD/CRR.

Gobernanza, compliance y diálogo supervisor

Apoyo en gobernanza, compliance, fit & proper, sistemas de control interno, organización regulatoria y comunicación estructurada con autoridades, también en asuntos transfronterizos.

Reestructuración, recuperación y resolución

Experiencia especializada en reestructuración empresarial, derecho preventivo de insolvencia y regímenes de recuperación y resolución, incluida la planificación de recuperación, intervención temprana, planificación de resolución y gestión de crisis.

Investigación, legislación y comités europeos

Docencia en universidades europeas, alrededor de 100 publicaciones especializadas, comentarios jurídicos y obras editadas, junto con una amplia experiencia en legislación, normas y política supervisora europeas. Su trayectoria incluye asimismo la participación en órganos de expertos de la Comisión Europea, la EBA y el SSM.

Thomas Stern es históricamente el primer jurista al que se concedió una habilitación (venia legendi) en Derecho en Liechtenstein. Su venia abarca el derecho bancario y de mercados financieros, incluidas sus bases jurídicas europeas y del EEE.

Su enfoque científico, basado en la evidencia y orientado a los datos complementa el método de Bergt Law: sophisticated and sustainable legal solutions en la intersección de regulación, innovación, gobernanza y estabilidad financiera.

ÁREAS SELECCIONADAS

Áreas de práctica e interfaces regulatorias

Derecho bancario y de mercados financieros

Supervisión bancaria, MiCAR, MiFID II, PSD2, CRD/CRR, autorizaciones y estructura regulatoria del mercado.

Gobernanza, Compliance y Risk Management

Gobernanza interna, compliance, sistemas de control, organización regulatoria y gestión de riesgos.

Derecho mercantil y societario

Reestructuración, crisis empresariales, gobernanza e interfaces societarias de empresas reguladas.

Asesoramiento jurídico e informes

Dictámenes jurídicos, posiciones regulatorias y análisis profundo de cuestiones complejas de mercados financieros.

Experiencia profesional
since 2025
Associate / Legal Counsel at Law Firm Bergt & Partners Ltd., Vaduz, Liechtenstein
2022–2025
Head of the Division for Bank and Investment Firm Resolution, Financial Market Authority Liechtenstein (FMA)
since 2024
Lecturer in Legal Sciences, Private University in the Principality of Liechtenstein (UFL), Triesen
since 2022
Lecturer in International Economic Relations, University of Applied Sciences Burgenland, Austria
since 2021
Lecturer, Department of Labour and Business Law, University of Salzburg, Austria
since 2020
Privatdozent (Habilitated Lecturer), University of Liechtenstein – Banking and Financial Market Law, European Law
2020–2022
Deputy Head of the Supervision Department, Banking Division, Financial Market Authority Liechtenstein
2017–2020
Senior Specialist, Supervision Department, Banking Division, Financial Market Authority Liechtenstein
2009–2017
Legal Specialist, Austrian Financial Market Authority; chair and project lead in various cross-departmental expert groups
2008–2012
Research Associate, Course Instructor and Lecturer, Faculty of Business, University of Vienna – Civil Law and Corporate Law
2006–2007
Judicial Clerkship, District Court of Stockerau and Commercial Court of Vienna
Cualificaciones académicas y funciones editoriales
since 2025
Co-editor, Journal for Crisis, Restructuring and Insolvency Advisory (KSI), Erich Schmidt Verlag, Berlin
2022–2023
LL.M. in Corporate Restructuring, Heidelberg University, Germany
2022
Bank Resolution Academy, Florence School of Banking and Finance, Italy
2020
Habilitation at the University of Liechtenstein; venia legendi in Banking and Financial Market Law including European and EEA legal foundations
since 2013
Editorial board member, Journal of Financial Market Law (ZFR), Vienna
2013–2014
Professional MBA (Finance), WU Executive Academy, Vienna University of Economics and Business
2010–2012
Postgraduate Programme in Financial Market Supervision, Vienna University of Economics and Business
2007
Research stay, University of Essex, United Kingdom
2005–2011
Master’s degree in Political Science (Mag. phil.), University of Vienna; specialisations in European Politics and Democratic Theory
2002–2011
Diploma and Doctorate in Law (Mag. iur. & Dr. iur.), University of Vienna; specialisations in European Law, Corporate Law and Competition Law
Reconocimientos
2026
Leaders in Law – Global Awards 2026 Winner – Financial Markets & Banking and Finance Expert of the Year
2014
Speaker of the Year, Institute of International Research (IIR)
2004
High Potential Award, University of Vienna
Comités, membresías y grupos de trabajo
since 2023
EBA Standing Committee on CCP Resolution (CCP-ResCO)
since 2022
EBA Standing Committee on Resolution (ResCO)
since 2019
European Banking Committee (EBC)
since 2019
Expert Group on Banking, Payments and Insurance (EGBPI)
since 2011
EBA Subgroup on Liquidity Risk
2013, 2017–2022
EBA Workstream on SIFI Regulation; EBA Standing Committee on Regulation and Policy (ScrePol); EBA Standing Committee on Oversight and Practices (SCOP), now SuPRISC
2015–2016
Working Group on Pillar II, NSFR, Leverage Ratio, STS Regulation and the CRR amendment on securitisations
2014–2017
SSM Network: Methodology & Standards, Supervisory Policy, Macroprudential Policy Group, Liquidity Working Group, LEGCO Task Force No. 1 and National Advisor to the SSM Subgroup on Supervisory Training
Idiomas
AlemánInglés
Publicaciones, comentarios y conferencias (selección)

Los títulos bibliográficos se reproducen en la lengua de publicación o en su traducción inglesa establecida.

Artículos especializados seleccionados

  • Ad Hoc Public Disclosure in Prolonged Situations under Article 17(1) MAR in Light of the ESMA Consultation Paper, ZFR 2025, Issue 3, pp. 56–58.
  • Current Debates on the Reform of Bank-Specific Insolvency Ranking (“Super Preference”): How Secure Are Corporate Deposits in the Event of Deposit Guarantee? KSI 1/25, pp. 36–38.
  • Insolvency III: Current Status of the Legislative Initiative, KSI 5/24, pp. 269–273.
  • Crypto Asset or Financial Instrument? Does Article 2(5) MiCAR Resolve the Delimitation Problem? ZFR 2024, Issue 9, pp. 416–419.
  • The Asset Reserve – Liquidity Regulation for Token Issuers under MiCAR, ZFR 2023, Issue 6, pp. 282–285.
  • “No Creditor Worse Off” in the European Bank Resolution Regime: Prohibition of Obstruction or a Breaking Point? SPWR 2023, pp. 69–106.
  • AMLA – Supranational Anti-Money Laundering Supervision in the Mold of the SSM, ZWF 2021, Issue 5, pp. 214–218.
  • Scope and Applicability of the Liechtenstein Blockchain Act (TVTG), SPWR 2021, pp. 229–236 (with co-author).
  • State Supervision of VT Service Providers, SPWR 2021, pp. 237–248 (with co-author).
  • Anti-Money Laundering by VT Service Providers, SPWR 2021, pp. 249–269 (with co-author).
  • Essential Conduct Obligations of VT Service Providers, SPWR 2021, pp. 271–288 (with co-author).
  • Investment Firm Review: Metamorphoses and New Norms in the Realm of Investment Firms, ZFR 2020, pp. 114–122.

Monografías y obras editadas

  • Banking Supervision Law in the European Economic Area: Normative Lessons from the Financial Crisis, Jan Sramek Verlag, 2020, 370 pages.
  • Raschauer/Stern, Deposit Guarantee: Comparative Law – Case Studies – Relevance for Financial Stability, Linde, 2021, 624 pages.
  • Stern (ed.), Practical Handbook on Alternative Investment Funds, Linde, 2024, 616 pages.
  • Raschauer/Stern et al., MiCAR Short Commentary, Jan Sramek Verlag, 2024, 920 pages.

Comentarios jurídicos

  • Raschauer/Stern et al., MiCAR Short Commentary (2024): Articles 31–36, 41; with co-author Articles 1, 2.
  • Kammel/Schütz, Commentary on the BaSAG (2022): §§ 12–14, 17, 18, 34, 35, 41–43, 133–146, 149–151.
  • Heindler/Wolfbauer, Commentary on the Covered Bond Act (2022): §§ 18, 20 and 21.
  • Weilinger et al., Commentary on the Austrian Payment Services Act – ZaDiG 2018² (2020): §§ 11, 12, 20 and 23.
  • Laurer, Commentary on the Austrian Banking Act – BWG⁴ (2017): including §§ 30b, 30c BWG and Articles 7–10, 19–24, 411–428 CRR.

Conferencias seleccionadas

  • “Are we prepared?” – EFDI Annual Conference, Nice, 30 May 2024.
  • “Crypto-Asset or Financial Instrument?” – International Forum for Economic Law, Bolzano, 17 May 2024.
  • “Anti-Money Laundering & Financial Market Stability” – UFL Liechtenstein, 18 January 2024.
  • “Crisis Management & Artificial Intelligence” – FIRE Conference, University of Örebro, 6 December 2023.
  • “Who or What Does Banking Supervision Protect?” – Inaugural Lecture, University of Liechtenstein, 9 June 2022.
  • Jean Monnet Lecture “Supervision from the Cradle to the Grave” – Università Ca’ Foscari Venezia, 11 February 2022.
  • “Protective Purpose of Banking Supervision” – ZFR Forum, WU Vienna, April 2021.
  • “Implementation of the 5th AML Directive in Liechtenstein” – SPG Conference, University of Liechtenstein, 1 December 2020.
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Más sobre Thomas Stern y su trabajo

Derecho bancario y de mercados financieros

Supervisión bancaria, MiCAR, MiFID II, PSD2, CRD/CRR, autorizaciones y estructura regulatoria del mercado.

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